Opções de estoque e incentivos gerenciais para a tomada de riscos

Opções de estoque e incentivos gerenciais para a tomada de risco: evidências do FAS 123R Fornecemos novas evidências sobre a relação entre a remuneração baseada em opções e o comportamento de risco, explorando a mudança no tratamento contábil de opções de ações após a adoção do FAS 123R em 2005. A implementação do FAS 123R representa uma alteração exógena nos benefícios contábeis das opções de compra de ações que não tem efeito sobre os custos econômicos e os benefícios das opções para oferecer incentivos gerenciais. Nossos resultados não suportam a visão de que a convexidade inerente à remuneração baseada em opções é usada para reduzir problemas de agência relacionados ao risco entre gerentes e acionistas. Mostramos que todas as empresas reduzem drasticamente o uso de opções de ações (convexidade) após a adoção do FAS 123R e que o declínio no uso de opções está fortemente associado a um proxy para os custos contábeis. Existem poucas evidências de que a queda no uso de opções após a alteração contábil resulta em políticas de investimento e financeiras menos arriscadas. Se você tiver problemas ao fazer o download de um arquivo, verifique se você possui o aplicativo apropriado para vê-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site IDEAS. Seja paciente porque os arquivos podem ser grandes. Como o acesso a este documento é restrito, você pode procurar uma versão diferente em Pesquisa relacionada (mais adiante) ou procurar uma versão diferente dela. Artigo fornecido por Elsevier em sua revista Journal of Financial Economics. Ao solicitar uma correção, mencione o identificador desses itens: RePEc: eee: jfinec: v: 105: y: 2017: i: 1: p: 174-190. Veja informações gerais sobre como corrigir o material no RePEc. Para questões técnicas relativas a este item, ou para corrigir os seus autores, títulos, resumo, informações bibliográficas ou de download, entre em contato: (Shamier, Wendy) Se você é autor deste item e ainda não está registrado no RePEc, encorajamos você a fazê-lo aqui . Isso permite vincular seu perfil a este item. Ele também permite que você aceite citações em potencial para este item sobre o qual não temos certeza. Se as referências faltam completamente, você pode adicioná-las usando este formulário. Se as referências completas listarem um item que está presente no RePEc, mas o sistema não ligou a ele, você pode ajudar com este formulário. Se você souber de itens faltantes citando este, você pode nos ajudar a criar esses links, adicionando as referências relevantes da mesma maneira que acima, para cada item referente. Se você é um autor registrado deste item, você também pode querer verificar a guia de citações em seu perfil, pois pode haver citações em espera de confirmação. 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A implementação do FAS 123R representa uma alteração exógena nos benefícios contábeis das opções de compra de ações que não tem efeito sobre os custos econômicos e os benefícios das opções para oferecer incentivos gerenciais. Nossos resultados não suportam a visão de que a convexidade inerente à remuneração baseada em opções é usada para reduzir problemas de agência relacionados ao risco entre gerentes e acionistas. Mostramos que todas as empresas reduzem drasticamente o uso de opções de ações (convexidade) após a adoção do FAS 123R e que o declínio no uso de opções está fortemente associado a um proxy para os custos contábeis. Existem poucas evidências de que a queda no uso de opções após a alteração contábil resulta em políticas de investimento e financeiras menos arriscadas. Classificação JEL Incentivos de compensação Gerenciamento de riscos Governança corporativa FAS 123R Agradecemos Hank Bessembinder, Alex Edmans, Todd Gormley, Narayan Naik e Michael Roberts por comentários úteis. Também agradecemos os participantes da Conferência Europeia de Finanças de Inverno de 2017 e participantes do seminário da Universidade de Chicago, da Escola Norueguesa de Economia e Administração de Empresas, da Universidade Tecnológica de Nanyang, da Universidade Estadual da Pensilvânia, da Universidade de Tulane, da Escola de Negócios da Coréia e da Escola Wharton da Universidade Da Pensilvânia. Autor correspondente. Tel. 1 801 860 0968 fax: 1 801 581 3956. Copyright copy 2017 Elsevier BV Todos os direitos reservados. Opções de estoque e incentivos gerenciais para a tomada de riscos: evidência da FAS 123R Universidade de Utah - David Eccles School of Business Michael L. Lemmon Universidade de Utah - Departamento de Finanças Mingming Qiu CUNY Baruch College 1 de setembro de 2017 Fornecemos novas evidências sobre a relação entre a compensação baseada em opções e o comportamento de risco, explorando a mudança no tratamento contábil das opções de compra de ações após a adoção do FAS 123R em 2005. A implementação Do FAS 123R representa uma mudança exógena nos benefícios contábeis das opções de compra de ações que não tem efeito sobre os custos econômicos e os benefícios das opções para fornecer incentivos gerenciais. Nossos resultados não suportam a visão de que a convexidade inerente à remuneração baseada em opções é usada para reduzir problemas de agência relacionados ao risco entre gerentes e acionistas. Mostramos que todas as empresas reduzem drasticamente o uso de opções de ações (convexidade) após a adoção do FAS 123R e que o declínio no uso de opções está fortemente associado a um proxy para os custos contábeis. Há pouca evidência de que o declínio no uso de opções após a alteração contábil resulte em políticas de investimento e financeiras menos arriscadas. Apêndice da Internet anexado no final. Número de Páginas em PDF Arquivo: 59 Palavras-chave: Compensação, Incentivos, Governança corporativa, FAS 123R Classificação JEL: G34, G38 Data de publicação: 18 de março de 2010 Última revisão: 14 de abril de 2017 Citação sugerida Hayes, Rachel M. e Lemmon, Michael L. e Qiu, Mingming, opções de ações e incentivos gerenciais para a tomada de riscos: evidências do FAS 123R (1 de setembro de 2017). Journal of Financial Economics 105 (2017) 174 - 190. Disponível na SSRN: ssrnabstract1571991 Informações de contato Rachel M. Hayes Universidade de Utah - David Eccles School of Business (e-mail)